Los mercados en EE.UU. están listos para hacer algo que no han hecho en casi tres décadas
Por John Towfighi
Las acciones estadounidenses están a punto de lograr una hazaña tan poco común que solo ha sucedido unas pocas veces en la historia.
Se prevé que el S&P 500 gane más del 20% este año después de haber subido un 24% en 2023. Unas ganancias consecutivas de más del 20% serían el mejor desempeño del índice de referencia desde 1997 y 1998, según datos de FactSet.
Es un acontecimiento extraordinario para la versión moderna del índice. (Los precursores también acumularon ese tipo de rendimiento otras tres veces, en 1927 y 1928, 1935 y 1936 y en 1954 y 1955, según un análisis del Bank of America).
A pesar de desinflarse en diciembre y no alcanzar el esperado “auge de Papá Noel” para cerrar 2024, los mercados registraron un año espectacular, apoyándose en un sólido 2023.
Wall Street registró rendimientos impresionantes este año, ya que la inflación se enfrió y el gasto de los consumidores se mantuvo fuerte, mientras que el mercado laboral demostró ser sólido pero se desaceleró. Los inversores se mostraron optimistas ante el fuerte crecimiento de las ganancias de las empresas tecnológicas, y las acciones subieron tras la reelección del presidente electo Donald Trump en noviembre.
El índice Dow de primera línea subió más del 12% este año, mientras que el índice Nasdaq, con una gran presencia de empresas tecnológicas, ganó más del 31%.
El S&P 500 ha subido casi un 60% en los últimos dos años, después de un pobre desempeño en 2022 que hizo que el índice cayera un 20%.
Los mercados estadounidenses también han superado a las acciones en Europa y Asia durante este año.
“La inflación está disminuyendo, los recortes de las tasas de interés están en marcha y las ganancias tienden al alza, todo lo cual refuerza el sentimiento y brinda apoyo a la valoración”, dijo Terry Sandven, estratega jefe de acciones de US Bank Wealth Management.
El consenso entre los grandes bancos y los analistas de investigación parece ser un crecimiento continuo hasta 2025 en medio de sólidos datos económicos, crecimiento de las ganancias y expectativas de una administración Trump favorable a las empresas. Los analistas esperan que el S&P 500 suba un 14,8% en 2025, según FactSet.
Pero algunos analistas dicen que las acciones están sobrevaluadas actualmente y la incertidumbre sobre la velocidad de los futuros recortes de tasas de la Reserva Federal, así como los riesgos geopolíticos inminentes, podrían provocar una venta masiva. Con ganancias tan impresionantes en los últimos dos años, no está claro si el mercado alcista puede durar.
“Creemos que las posibilidades de otro año positivo en 2025 son favorables dada la alta probabilidad de crecimiento económico y una Fed que probablemente recorte las tasas el próximo año”, dijo Jeffrey Buchbinder, estratega jefe de acciones de LPL Financial, en una nota del 30 de diciembre. “Pero si la inflación resurgiente hace que los recortes de tasas desaparezcan o la especulación se sale de control, este mercado alcista podría tener dificultades para sobrevivir el próximo año”.
Diciembre fue el peor mes desde abril para el S&P 500 y el Nasdaq, según datos de FactSet, ya que las ventas masivas de acciones tecnológicas arrastraron los índices a la baja.
De hecho, es raro ver tres años consecutivos de ganancias del 20% en el mercado de valores, según Callie Cox, estratega jefe de mercado de Ritholtz Wealth Management.
“Todo el mundo espera un buen año el próximo, y eso deja mucho margen para la decepción”, dijo Cox a CNN.
En septiembre, la Fed comenzó a recortar las tasas de interés después de mantenerlas en máximos de décadas desde el verano de 2023. La combinación del comienzo de la reducción de las tasas por parte de la Fed y un fuerte crecimiento económico fue un buen augurio para las acciones estadounidenses.
El enfriamiento de la inflación impulsó el optimismo de los inversores, pero después de su última reunión de política del año, la Fed señaló que habrá menos recortes en 2025 de lo esperado anteriormente, lo que podría minar el impulso del mercado el próximo año.
Índice S&P 500: las empresas tecnológicas estadounidenses tuvieron un año destacado e impulsaron el S&P 500 más de un 20% al alza.
Las “siete magníficas” acciones tecnológicas (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla) han representado más del 50% de los rendimientos totales del S&P 500 este año, según datos de S&P Dow Jones Indices.
Y, desde el 5 de noviembre, las acciones de Magnificent Seven han representado más del 96% de las ganancias del S&P 500. Las acciones de Nvidia (NVDA) fueron las de mejor desempeño del año, con un aumento de más del 180%.
Si bien las acciones de Big Tech impulsaron las ganancias, la amplitud del mercado de valores ha sido pobre. La mayoría de las empresas del S&P 500 han caído desde noviembre, mientras que el índice se ha visto ayudado por las ganancias de Magnificent Seven, según S&P Dow Jones Indices.
Promedio Industrial Dow Jones: Se prevé que el Dow termine más del 12% más alto a lo largo del año. El índice blue chip alcanzó un máximo histórico de poco más de 45.000 puntos el 4 de diciembre antes de caer un 5% este mes.
El fabricante de chips estadounidense Nvidia se unió al Dow en noviembre.
Nasdaq Composite: Se prevé que el Nasdaq termine 2024 con un aumento de más del 31%. El índice de tecnología fue la estrella de los principales índices y aumentó gracias a la confianza de los inversores en la tecnología y la IA.
Palantir (PLTR), una empresa de datos centrada en la IA cuyas acciones han subido casi un 370% este año, se unió al Nasdaq en diciembre.
Bonos del Tesoro de Estados Unidos: El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años cayó al 4,539% el lunes, lo que indica expectativas de crecimiento económico futuro e inflación.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años cayó al 4,252% el lunes.
El dólar estadounidense subió cerca de fin de año por las expectativas de crecimiento económico. El dólar estadounidense subió después de la reelección de Trump en noviembre. El índice del dólar estadounidense, que mide el dólar frente a una canasta de otras monedas, ha subido más del 6% en todo el año, según datos de FactSet.
El bitcoin cayó el lunes y ronda los US$ 92.000. La criptomoneda más grande del mundo ha tenido un año memorable, con un aumento de más del 100% hasta 2024.
Es un cambio de suerte en comparación con hace solo dos años, cuando el bitcoin cotizaba por debajo de los US$ 17.000 después de que la industria de las criptomonedas implosionara.
El bitcoin, que es muy volátil, se recuperó este año a medida que siguió ganando aceptación generalizada gracias a la adopción de las criptomonedas por parte de Trump.
Trump ha elegido a Paul Atkins, excomisionado de la Comisión de Bolsa y Valores y defensor de las criptomonedas, para que sea presidente de la SEC. Después de que Trump anunciara su elección, el bitcoin superó los US$ 100.000 por primera vez.
El oro también tuvo un año notable, con un aumento de más del 26% y camino de superar por poco al S&P 500.
Los inversores suelen considerar al oro como un refugio seguro contra las turbulencias económicas y la inflación. Cuando la Reserva Federal recorta las tasas, el oro puede volverse más atractivo que los activos que generan ingresos, como los bonos.
Sin embargo, el repunte del oro también se vio impulsado por el hecho de que los bancos centrales de todo el mundo siguieron aumentando sus reservas de oro.
Materias primas: ¿Qué inversión produjo los rendimientos más sorprendentes este año? Cacao.
Los futuros del cacao en la Bolsa de Nueva York aumentaron casi un 200% a lo largo del año.
Los precios de futuros del cacao se dispararon cuando los problemas climáticos afectaron las cosechas de cacao en Ghana y Costa de Marfil, donde se produce más del 70% del cacao mundial. La restricción de la oferta hizo que los precios de futuros se dispararan.
Los futuros del café y el jugo de naranja también subieron este año debido al clima errático y las malas perspectivas para las cosechas.
Los contratos de futuros suelen ser negociados por inversores institucionales, como grandes bancos o empresas de gestión de activos, en lugar de inversores individuales.
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Con información de Elisabeth Buchwald y Matt Egan.
